21世紀經濟報導記者倪雨晴深圳報導
面板行業正面臨至暗時刻，2022年廠商們都承受重壓。
截至2月1日，國內外已有十家主要的面板廠商預告了2022年的業績，包括京東方、 TCL科技、深天馬A、維信諾、龍騰光電、和輝光電、華映科技、彩虹股份、三星顯示SDC、 LG Display等。其中，除了SDC逆勢增長之外，其他面板公司基本都遭遇了營收或利潤的下滑，並且有一半的公司陷入虧損。
儘管面板是周期性產業，此次起伏仍有其特殊性。此前，行業的產能不斷集中到中國大陸，韓國廠商規模化退出液晶賽道，產能格局也發生了變化。但是，受到疫情、消費不振、通脹等宏觀因素的影響，供需關係劇烈波動，面板價格的跌幅和低谷期都迅速擴大。
可謂是，2021年上漲得多高，2022年滑坡就有多深，乃至直接擊穿底價，廠商們紛紛減產調整稼動率以應對挑戰。直到2022年底，部分液晶（LCD）面板價格逐步收斂跌勢，2023年行業等待恢復的拐點。
群智諮詢（Sigmaintell）總經理李亞琴向21世紀經濟報導記者表示，面板廠商從2022年第二季度開始逐漸下修稼動率，目前稼動率已在七成以內。在正常的淡旺季中，2023年下半年將是一個需求的企穩階段。
集體下滑
梳理國內面板廠的業績來看，雙雄京東方和TCL科技在2022年保持盈利，但都經歷了利潤下滑。財報顯示，京東方預計2022年盈利在75億元-77億元之間，同比下降70%-71%；TCL科技收入在1670 億元-1696億元之間，同比增長2%-4%，盈利在2.55億元-3.58億元間，同比下降96%-97%。
與此同時，其他廠商業績也集體下滑。深天馬受益於巨額補貼，2022年預計扭虧，預計歸母淨利潤為1億元-1.3億元；龍騰光電2022年歸母淨利潤為2.25億元-2.6億元，同比減少71.45%-75.29%。
而部分企業在2022年處於虧損狀態。維信諾預計去年虧損20.5億元–24億元，同比虧損額擴大；和輝光電預計虧損16.05億元，虧損幅度也同比加大；華映科技預計虧損12.13億元-12.93億元，上年同期虧損2.24億元；彩虹股份預期虧損25.5億元到-28.5億元。
在此番低迷週期內，需求萎縮和低價問題一直並存。京東方在公告中總結道，受終端消費需求明顯下降、下游品牌客戶保守採購策略及行業低價競爭態勢等方面影響，2022年半導體顯示產品供需失衡，主流產品價格持續下降，部分產品價格降幅明顯，半導體顯示業務經營業績面臨巨大壓力。同時，公司部分產線仍面臨較大折舊壓力，OLED等業務業績持續承壓。
這也是行業現實寫照，為了應對頹勢，企業們都在進行產品結構調整，逐步降低TV比例，轉向IT、車載等成長型市場。
比如，京東方在LCD方面發力車載、電競、AR/VR 等高價值領域，提升整體盈利能力，在OLED方面提升車載、折疊筆記本電腦等產品的量產。 TCL科技也加大了中尺寸產品線的佈局，並且圍繞印刷OLED、QLED以及Micro-LED等新型顯示技術加大研發投入，同時受惠全球能源結構轉型，新能源光伏業務保持快速增長。
再看韓國廠商，業績上也出現分化。 LG Display大幅跳水，三星顯示SDC創新高。 LG Display的財報顯示，2022年銷售額為26.15萬億韓元，同比下降12.47%，營業虧損約2.085萬億韓元，由盈利轉向虧損。 SDC去年的營業利潤則創下了歷史新高，累計實現營業收入34.38萬億韓元同比上升8.4％，營業利潤5.95萬億韓元同比上升33.4％。
不論三星還是LG ，近年來都在迅速從液晶轉向OLED，同為OLED供應大戶，在去年呈現了截然不同的走勢。這與其產品結構息息相關，SDC是高端智能手機OLED面板的主供應商，儘管手機需求弱，但是高端手機較為穩定，尤其是蘋果OLED面板訂單增加，也帶動了三星顯示業務的提升，SDC也成為逆週期增長的異類。
而LG Display的高端TV和IT面板兩部分業務佔比較大，以TV為例，OLED的銷量甚至比液晶更加低迷，因為液晶價格一跌再跌後，和OLED價格差距拉大，性價比更有優勢，這也直接影響LG Display高端產品的利潤。
靜待復甦
雖然本輪週期低谷還在持續，但是2023年初已有恢復企穩的暖意，一個信號是，一季度液晶面板的價格趨於穩定、部分降幅收窄。
群智諮詢近期的報告指出，一季度為全球消費電子市場備貨淡季，但在經歷深度去庫存週期後，品牌備貨需求環比四季度呈現趨穩態勢。而隨著面板價格步入歷史低谷，面板廠一季度繼續積極控產，各應用面板市場供需關係走向健康。
比如在TV領域，全球電視市場經歷了較長時間的至暗時刻，終端需求低迷以及主流品牌深度去庫存，面板廠商亦隨之啟動了史上最大幅度減產。隨著供需雙方的相向調整，電視產業鏈庫存逐步趨於健康。在此背景下，群智諮詢預計2023年一季度全球LCD TV面板供需趨於平衡，供需比為5.1%，預計2023年1月-2月， LCD電視面板價格維持穩定。
在TCL科技看來，行業庫存自2022年四季度以來處於低位。隨著行業整合加速和產能去化，以及下游需求復蘇勢能增強，大尺寸顯示產品價格和盈利將逐步修復。
同時，多家機構認為，2023年需求逐步回歸常態，今年面板行業有望從底部進入復甦的階段。就需求端而言，2022年整機的去庫存效果顯著，2023年將開啟弱增長。供應側的面板廠們還在繼續控制稼動率，全球的廠商們對投資都更加謹慎理性，產能投資規模正在減小。
民生證券在報告中分析道，在供給端韓廠基本出清，大陸廠商主導控產效果明顯。三星已退出所有LCD產能，LG的P7線在22年底退出所有TV產能，僅保留的小部分P8線產能預計在23年底前全部退出，中國台系廠商也有轉產IT線的規劃。全球面板行業將進一步向中國大陸廠商集中，話語權和定價權已經由韓廠交棒至大陸廠商手中，京東方、 TCL的議價能力有望在未來進一步提高。
按照東海證券的預計，接下來國產LCD產能佔比超60%，而從產能規劃看，至2025年，全球LCD面板幾乎無新增產線，產能增量主要以擴產為主，預計在未來3年，產能增量將主要來源於TCL廣州T9產線以及深天馬TM19產線。
展望2023年，韓廠還將加速退出液晶產業，積極投入到OLED賽道，強化高端市場的盈利能力。而國內廠商們將在復雜局面下優勝劣汰，隨著液晶產能集中，馬太效應進一步凸顯，弱廠商清退產線，綜合實力強的廠商整合資源。
李亞琴判斷，如果2022至2023年連續兩年虧損的情況下，2023至2024年行業併購大概率會發生，"大的背景是產能過多，廠商主體比較多，很多企業依托政府的補貼，自身經營穩健性並不強，這幾個因素構成了發生併購的先決條件。市場回歸平衡最重要的還是要優勝劣汰，該淘汰的舊產能還是要淘汰。"
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